Mit dem Listing Act und dem Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG I) wollen der europäische und deutsche Gesetzgeber das Aktien-, Kapitalmarkt- und Finanzaufsichtsrecht grundlegend modernisieren, um den Kapitalmarkt attraktiver zu gestalten und mehr private Finanzmittel für Zukunftsinvestitionen zu mobilisieren. Während das ZuFinG I bereits in Kraft getreten ist, wartet der Listing Act auf die förmliche Verabschiedung. Zudem hat das Bundesministerium der Finanzen am 27.8.2024 den Referentenentwurf eines Zweiten Zukunftsfinanzierungsgesetzes (ZuFinG II) veröffentlicht.
Mit unserem stetig anwachsenden Online-Dossier liefern wir Ihnen einen umfassenden Überblick über die Reformvorhaben. Sechs Beiträge zum ZuFinG I finden Sie in der Sonderbeilage zu AG 6/2024, die Sie kostenlos herunterladen können.
Aus der AG:
- Joser, Wettbewerb der Finanzstandorte – Eine rechtsvergleichende Analyse der Eigenkapitalfinanzierung in den USA, in Deutschland und im UK, AG0069726
- Schlitt/Ries/Lepke, Auswirkungen des EU Listing Acts und des Zukunftsfinanzierungsgesetzes auf Aktien- und Equity-linked Emissionen, AG 2024, 466
- Kümpel, Mehrstimmrechtsaktien im Stabilisierungs- und Restrukturierungsrahmen, AG 2024, 426
- Heidel, Anmerkungen zum Eigentumsschutz der AG und ihrer Aktionäre nach den §§ 255–255b AktG, AG 2024, 310
- Verse, Wertverwässerungsschutz bei Sachkapitalerhöhungen nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz, AG 2024, 297
- Ceesay, Mehrstimmrechtsaktien nach § 135a AktG im Blickfeld von Aktien‑, Übernahme‑, Konzernrecht und DCGK, AG 2024, S2
- Guntermann, Krypto-Aktie & Co., AG 2024, S13
- von der Linden, Neuerungen im Kapitalerhöhungsrecht, AG 2024, S23
- Schwarz, Auswirkungen der Reform des § 255 AktG auf das Recht der Unternehmensbewertung, AG 2024, S31
- Harnos, Börsenmantelaktiengesellschaft, AG 2024, S53
- Linardatos, Ausschluss der AGB-Kontrolle bei Finanzgeschäften, AG 2024, S72
- Denga, Die e-Aktie, AG 2024, 137
- Hellgardt, Ad-hoc-Publizität bei gestreckten Sachverhalten – de lege lata und nach Inkrafttreten des Listing Acts, AG 2024, 57
- Mutter, Zum Umgang mit dem “neuen“ Record Date nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz in der Hauptversammlungssaison 2024, AG 2024, R29
- Jaspers/Thoma, Mehr als nur Kosmetik – Frischzellenkur für das WpÜG durch das Zukunftsfinanzierungsgesetz, AG 2024, 3
- Koch, § 255 AktG nach dem ZuFinG – Was wird aus den Rechten des Aktionärs?, AG 2024, 1
- Harnos, Zukunftsfinanzierungsgesetz im Bundestag – mehr Rückschritt wagen, AG 2023, 873
- Kuthe, Ziel erreicht? – Das Zukunftsfinanzierungsgesetz ist beschlossen, AG 2023, R356
- Wasmann, Neuere Rechtsprechung zur Kompensation bei Strukturmaßnahmen und Gesetzesvorhaben sind sich einig: Es ist der Börsenkurs!, AG 2023, 810
- Kuthe/Reiff, Aktienrechtliche Änderungen im Regierungsentwurf des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, AG 2023, R308
- Widany/Weil, Neuerungen im AGB-Recht: Bereichsausnahme für den Finanzdienstleistungssektor im Referentenentwurf des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, AG 2023, R215
- Denninger/von Bülow, Mehrstimmrechtsaktien im Recht der öffentlichen Übernahmen, AG 2023, 417
- Guntermann, RefE ZuFinG: Vorhang auf für die e‑Aktie, AG 2023, 426
- Lay/Neubauer/Schäfer, Verbesserung der Rahmenbedingungen für Mitarbeiterbeteiligungen im Referentenentwurf des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, AG 2023, R156
- Harnos, Unternehmensrechtliche Regelungsvorschläge im Referentenentwurf des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, AG 2023, 348
- Veil/Wiesner/Reichert, Ad Hoc Disclosure under the EU Listing Act, AG 2023, 57
- Kuthe, Kommissionsvorschlag für den EU Listing Act, AG 2023, R28
- Nicolussi, Mehrstimmrechtsaktie – Renaissance auf europäischer und nationaler Ebene, AG 2022, 753
- Kuthe, Eckpunkte für ein Zukunftsfinanzierungsgesetz, AG 2022, R208
Aus DER BETRIEB:
- Martin, Änderungen der Marktmissbrauchsverordnung durch den EU Listing Act, DB 2024, 1393
- Sauer/Buchta, EU Listing Act: (K)ein großer Wurf für das EU-Prospektrecht?, DB 2024, 1327
- Bungert/Strothotte, Neue Ära im Kapitalerhöhungsrecht – Die §§ 255 bis 255b AktG n.F. in der finalen Fassung des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, DB 2024, 36
- Romba/Grimm, Die elektronische Aktie im ZuFinG: Eine Bestandsaufnahme, DB 2023, 2868
- Bungert/Strothotte, Kapitalerhöhungen ohne Blockaderisiko – Die Neuerungen der §§ 255 bis 255b AktG im RegE des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, DB 2023, 2422
- von der Linden/Schäfer, Der RegE des Zukunftsfinanzierungsgesetzes: Neues zu Mehrstimmrechten, Kapitalerhöhungen und SPACs, DB 2023, 2292
- Hertel, Mitarbeiterbeteiligung als neues Zukunftsmodell?, DB 2023, 2085
- Niermann, Steuerliche Neuregelungen im Bereich der Mitarbeiterbeteiligung durch das Zukunftsfinanzierungsgesetz, DB 2023, 1239
- Graßl/Krohn, Attraktivere europäische Kapitalmärkte: Vorschlag der EU-Kommission zur Änderung der Marktmissbrauchsverordnung, DB 2023, 1142
- von der Linden/Schäfer, Der RefE eines Zukunftsfinanzierungsgesetzes – die wichtigsten Punkte aus aktienrechtlicher Perspektive, DB 2023, 1077
- Denninger, Mehrstimmrechte in der Aktiengesellschaft – ein Wiedergänger in der deutschen und europäischen Reformdebatte, DB 2022, 2329
Aus der WM:
- Wedemann, Frauke, Der Aufschub der Veröffentlichung von Insiderinformationen nach der Neufassung des Art. 17 MAR, WM 2024, 2121
- Wilhelm, Zwischen Meilenstein und Bärendienst: Die AGB-Bereichsausnahme für Finanzverträge nach § 310 Abs. 1a BGB n.F., WM 2024, 1289
- Mock/Herzog, Mehrstimmrechtsaktien im Kapitalmarktrecht, WM 2024, 1005
- Schmoll, Unbeschränkte Teilnahme von Privatanlegern an Kleinemissionen handelbarer Aktien – Ein Vorschlag zur Anpassung von §§ 6 WpPG, 65a WpHG, WM 2024, 631
- Kropf, Die neue Bereichsausnahme von der AGB-Inhaltskontrolle im Zukunftsfinanzierungsgesetz – enttäuschte Erwartungen?, WM 2024, 377
- Wittig/Hummelmeier, Back to the Future: Mehrstimmrechtsaktien nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz, WM 2024, 332
- Meier, Einführung der elektronischen Aktie in Deutschland – Teil II, WM 2023, 2073
- Meier, Einführung der elektronischen Aktie in Deutschland – Teil I, WM 2023, 2035
- le Dandeck/Nies, Das Zukunftsfinanzierungsgesetz – ein kohärentes Gesamtsystem? – Eine Untersuchung anhand der Auswirkungen des § 255 AktG-RegE auf das Übernahmerecht, WM 2023, 1947
- Hippeli, Reformen im öffentlichen Übernahmerecht in Deutschland, WM 2023, 1769
- Brauneck, Kryptowertpapiere: DLT-Pilotregime und CSDR contra eWpG?, WM 2023, 860
Aus der ZIP:
- Mock, Der eigenkapitalreduzierende Effekt des Ausgleichsanspruchs nach § 255 Abs. 4 AktG, ZIP 2024, 2173
- Piller/Klusmann/Döding, Die Bewertungsrüge gegen die Aktienabfindung im Beherrschungsvertrag, ZIP 2024, 1701
- Schulz, Börsennotierung und Ad-hoc-Publizität im vorläufigen und eröffneten Insolvenzverfahren, ZIP 2024, 1110
- Kahle, Der erleichterte Bezugsrechtsausschluss im Aktienrecht nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG), ZIP 2024, 855
- Segna, Die elektronische Aktie nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz, ZIP 2024, 593
- Brünkmans, Die Einbettung eines Pre-Pack-Verfahrens in die deutsche Insolvenzordnung, ZIP 2024, 265
- Brünkmans, Das Pre-Pack-Verfahren nach dem EU‑Richtlinienentwurf, ZIP 2023, 2547
- Herresthal, Die Problematik sog. negativer Zinsen bei Schuldscheindarlehen mit Zinsgleitklausel, ZIP 2023, 1873
- Gebhard/Herzog, Die Wiederzulassung von Mehrstimmrechten – zurück in die Zukunft?, ZIP 2023, 1161
- Joser, Der Referentenentwurf zum Zukunftsfinanzierungsgesetz, ZIP 2023, 1006
- Haring/Laqua, Pre-pack-Verfahren nach der EU-Richtlinie vs. Prepacked Plan, ZIP 2023, 899
- Kuthe, Die Änderungen des EU Listing Acts aus Emittentensicht im Prospektrecht, Aktienrecht und Marktmissbrauchsrecht, ZIP 2023, 773
- Frind, Der „EU-harmonisierte“ Gläubigerausschuss – Aliud oder Entsprechung zum deutschen Recht?, ZIP 2023, 449
- Misterek, Die Insiderinformation im Spannungsverhältnis von Ad-hoc-Publizität und Insiderhandelsverbot, ZIP 2023, 400
- Thole, Der Kommissionsvorschlag für eine Richtlinie zur Harmonisierung bestimmter Aspekte des Insolvenzrechts COM (2022) 702, ZIP 2023, 389
- Herzog/Gebhard, Mehrstimmrechte im Aktienrecht, ZIP 2022, 1893
Aus dem Blog Gesellschaftsrecht:
- Harnos, Zukunftsfinanzierungsgesetz: die zweite Runde, Blog-Beitrag v. 28.8.2024 (GESRBLOG0001902)
- Lingen, BaFin: Aktualisierte FAQs zu Stimmrechtsmitteilungen und neues Muster zu § 41 WpHG wegen Mehrstimmrechtsaktien, Blog-Beitrag v. 9.1.2024 (GESRBLOG0001680)
- Harnos, Zukunftsfinanzierungsgesetz: Änderungen im Parlament, Blog-Beitrag v. 21.11.2023 (GESRBLOG0001628)
- Harnos, Baustellen im SPACs-Regime nach dem Regierungsentwurf des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, Blog-Beitrag v. 3.10.2023 (GESRBLOG0001593)
- Ceesay, Die Wiedereinführung der Mehrstimmrechtsaktien: Nachbesserungsbedarf beim Regierungsentwurf des ZuFinG, Blog-Beitrag v. 30.9.2023 (GESRBLOG0001565)
- Joser, Die Börsenmantelaktiengesellschaft – Update zu den §§ 44 BörsG-E im Regierungsentwurf zum Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG), Blog-Beitrag v. 24.8.2023 (GESRBLOG0001535)
- Harnos, Referentenentwurf des Zukunftsfinanzierungsgesetzes, Blog-Beitrag v. 12.4.2023 (GESRBLOG0001421)
- Harnos, Stellungnahme des DAV-Handelsrechtsausschusses zum Entwurf der Mehrstimmrechtsaktien-RL, Blog-Beitrag v. 1.3.2023 (GESRBLOG0001384)
- Harnos, Listing Act: Entwurf der Mehrstimmrechtsaktien-RL, Blog-Beitrag v. 13.12.2022 (GESRBLOG0001236)
Aus dem K. Schmidt/Lutter, 5. Aufl. 2024:
- Ziemons, § 10 AktG Rz. 61 ff.: Einführung der e-Aktie
- Ziemons, § 12 AktG Rz. 21a f.: Wiedereinführung der Mehrstimmrechtsaktie
- Harnos, § 135a AktG Rz. 1 ff.: Mehrstimmrechtsaktien
- Veil, § 186 AktG Rz. 39 ff.: Liberalisierung des erleichterten Bezugsrechtsausschlusses
- Veil, § 192 AktG Rz. 27 ff.: Liberalisierung des bedingten Kapitals
- Bayer, § 255 AktG Rz. 1 ff.: Wertverwässerungsschutz beim Bezugsrechtsausschluss
- Bayer, § 255a AktG Rz. 1 ff.: Gewährung zusätzlicher Aktien beim Bezugsrechtsausschluss
- Bayer, § 255b AktG Rz. 1 ff.: Kapitalerhöhung zur Gewährung zusätzlicher Aktien
Materialien zum Listing Act:
Materialien zum ZuFinG II:
Materialien zum ZuFinG I:
- Eckpunktepapier für ein Zukunftsfinanzierungsgesetz v. 29.6.2022
- Referentenentwurf eines Zukunftsfinanzierungsgesetzes v. 12.4.2023
- Regierungsentwurf eines Zukunftsfinanzierungsgesetzes v. 11.9.2023, BT-Drucks. 20/8292
- Empfehlungen der Bundestratsausschüsse v. 18.9.2023
- Stellungnahme des Bundesrats v. 29.9.2023
- Unterrichtung der Bundesregierung v. 6.10.2023, BT-Drucks. 20/8675
- Öffentliche Sachverständigenanhörung vor dem Finanzausschuss des Bundestags v. 11.10.2023
- Beschlussempfehlung und Bericht des Finanzausschusses zum Zukunftsfinanzierungsgesetz v. 15.11.2023, BT-Drucks. 20/9363
- Beschluss des Bundestags zum Zukunftsfinanzierungsgesetz v. 17.11.2023
- BGBl. 2023 I Nr. 354
Seminare, Webinare und Fortbildungen: